2023年4月4日海正生材（688203）发布了重要的公告称公司于2023年3月24日接受机构调查与研究，天风证券戴飞、中融基金张智浩、招银理财彭治力、明世伙伴基金陈江威、金格投资罗宏伟 余南君、泉圣投资骆俊亮、杭州谭石投资邱泽翔 王东军 黄琨 陈王晖、山西证券冀泳洁、中信建投陶爱普、东方证券顾雪莺、申万证券刘建伟 张杰、安信证券乔璐、国泰君安杨思远 梁爽、民生证券曾佳晨、开源证券徐正凤 李思佳参与。

　　答：2022年，美国禁塑令的推进还是比较正常的；欧洲受国际政治形势影响，需求受到了一定影响；国内疫情影响了终端消费。2022年全球聚乳酸市场略有增长，但增长幅度不如预期。2023年，美国市场目前来看增量还是比较可观的；欧盟去年11月公布了《包装和包装废弃物条例提案》，引导生物基可降解材料的市场应用，市场潜力值得期待；国内市场随社会消费的复苏，原有终端制品的需求暖明显，头部企业也在持续推进新的应用。

　　答：公司跟多家快递公司在接洽，已为他们提供了解决方案，下一步要看快递公司的推进进度。

　　答：聚乳酸是一种新兴的高分子材料，基础材料的特性是毛利率不高，产能规模相对来说还是比较重要。在成本下降方面，一是原材料的价格在逐步下降，二是聚乳酸的生产的基本工艺在持续优化，产能规模不断放大，生产所带来的成本逐步降低。三是通过材料的复合改性等逐步降低终端制品成本。

　　答：可降解材料行业还处于发展初期，市场需求受产品价格、产品性能、消费习惯等多方面影响。2022年，PBT的需求并没有因价格的大幅度下降而爆发。产品价格对需求的影响程度有待探讨，材料的性能、加工技术、应用场景的挖掘也是推动市场需求的重要因素。

　　答：随着国内聚乳酸产业的发展，国产替代是不断持续的，我们大家都希望2023年公司能逐步提升市场占有率。

　　答：2022年，公司营收收入境内占83%左右，境外占17%左右。聚乳酸终端产品应用方向是比较宽泛的，如3D打印、咖啡胶囊、购物袋、纤维、刀叉、吸管、淋膜纸杯等等。

　　答：原料端去年上半年价格处于高位，去年下半年开始会降低。销售端因疫情影响，物流受阻，规模效益没有显现。另外，整体产品的单吨利润也受不一样的牌号产品营销售卖结构的影响。

　　答：海诺尔二期2万吨聚乳酸生产线的建设及安装工作已全部完成，已进入调试及整改阶段，计划今年会投产。海创达年产15万吨聚乳酸募投项目已完成打桩，目前正在建设中。

　　答：15万吨募投项目是由两条生产线组成的，单线年的技术积累，现有生产线万吨，从工程的角度来看，这个放大比例是可行的，对这一点我们是非常有信心的。

　　答：公司会依据市场情况来评估，目前核心仍以纯聚乳酸和改性聚乳酸的销售为主。

　　答：聚乳酸适用于大多数的传统塑料加工设施，经过多年的市场培育，目前下游制品厂家对聚乳酸材料性能和加工工艺认知度较高，制品加工环节技术问题不大。当然，聚乳酸潜在的一些优势还要一直挖掘。

　　答：聚乳酸前景广阔，其它厂家想进入这个行业是正常现象，期待大家共同推进产业的发展。海正致力于聚乳酸行业近20年，对国内其他竞争对手有明显的技术壁垒与先发优势，且具有较高的市场地位，我们对公司是非常有信心的。

　　答：丙交酯是以乳酸为原料生产聚乳酸的中间产物。目前国内外聚乳酸厂家的丙交酯都是跟自身聚乳酸配套的，如果对外单独出售丙交酯，则会影响厂家自己的聚乳酸生产。

　　海正生材2022年报显示，公司主要经营收入6.05亿元，同比上升3.49%；归母净利润4703.15万元，同比上升33.33%；扣非净利润3311.55万元，同比下降1.87%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入1.27亿元，同比下降19.06%；单季度归母净利润500.14万元，同比下降24.38%；单季度扣非净利润549.56万元，负债率24.68%，投资收益-108.68万元，财务费用-881.24万元，毛利率13.38%。

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.06。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入84.4万，融资余额增加；融券净流出23.64万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海正生材（688203）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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