导语：自5月份之后，在PE其他品种回落有限的背景之下，LDPE迎来了一波回调，价格下降较为显著。价格回落的问题大多在于新装置的投产，市场货源增加以及相对低迷的需求，供需错配下，价格会出现回落。

　　2022年国内LDPE持续维持在高位水平， 以华东市场高压价格为例，1-4月份，高压价格在11500-12400价格的范围运行，而进入5月份之后，价格迎来一波下跌，价格最低运行到11100元/吨，较前期下跌较为显著。从价格环比来看，5月份，华东地区高压均价在11658元/吨，环比上月下跌200元/吨，然最低价格较上月下跌400元/吨。是什么原因让高压在5月份出现了一个明显回落，我们从需求端来看一下。

　　从消费结构来看，薄膜类占比66.02%，排名首位；电线%，排名第二；涂覆类占比8.13%，重包占比6.83%，注塑类占比3.91%。综上来看，薄膜类是高压的最大用途，其基本的产品有电子、工业、食品的收缩包装膜、塑料购物袋、商品零售包装袋、食品包装袋、大棚膜等。因此，薄膜类产品的表现直接关于LDPE下游的情况。

　　LDPE的下游多以日用品为主，与我们的生活息息相关。为此，我们选取了社会消费品零售总额作为反映下游需求的一个客观指标，我们大家可以看到，4月份，社会消费品零售总额同比下降11.1%，其中，商品零售下降9.7%。市场规模占社会消费品零售总额比重较大的出行类商品零售额增长明显放缓，对消费市场影响较大。虽然突发事件对于整体需求的影响明显，但我们也应该看到，1-4月份，全国实物商品网上零售额同比增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为23.8%，比1-3月份提高0.6个百分点，零售及餐饮类企业不断开拓线上业务，加快发展互联网销售、外卖送餐等无接触服务，消费需求不短升级，这也在侧面反映出整个PE的下游依然具有强劲的韧性。

　　下业是PE产业链中重要的一环，工厂的订单与开工直接决定PE中上游库存的消耗程度，是制约PE原料端消耗的重要的条件。2022年1-5月份下业开工率多数低于2021年同期水平，低3-5个百分点，尤其2-4月份，需求反向压制上游降库影响力较为显著。就目前而言，5月份是PE膜类的传统需求淡季，以大棚膜需求为例，进入5月份之后，随气温的升高，下游农户对于大棚膜的需求慢慢地减少，由此往上传导，农膜企业的订单几无积累，厂家多停机，只有极少数厂家维持阶段性开机，农膜厂家备货积极性较低，对于行情的关注度有限。此外，受卫生事件的影响，部分需求被压制，也是导致了厂家订单持续低迷的原因。需求的弱势难以给予高压价格上的支撑。

　　5月中旬开始，国内政策刺激信号逐步释放，伴随着卫生事件的成效显现，商品和服务消费需求将不断释放，消费市场有望延续恢复增长态势，不过就当下全民消费谨慎的背景之下，恢复力度尚需观察。此外，自4月份开始，人民币不短贬值，这对于出口企业来说，出口成本优势较为显著，企业的出口订单有望增加。总的来看，在内需与出口需求双刺激的条件下，PE的下业的后市或将迎来好转，工厂的订单或将增加，开工有所提升，对于PE的市场行情带来一定的支撑。返回搜狐，查看更加多