11月份以来，国内纸浆价格进入了疯涨模式。截止2021年1月15日，国内期货市场纸浆主力2103合约价格收上6300元/吨，较11月初的价格低点涨幅超过1600元/吨。而在2010年的1-10月份，纸浆价格则一直徘徊在5000元/吨下方。因此，本次纸浆价格持续上涨表现出突然性的特点。
其次，从纸浆的供给情况去看，2020年我国累计进口纸浆3063万吨，较2019年增长约343万吨。此外，国内青岛港、常熟港以及保定仓库的纸浆库存截止12月份仍高达152万吨。这里面反映出来个问题，一是国内的纸浆库存仍处于相对充裕的状态，但在进口量大幅度增长后并没有推升库存增长，甚至从6月份以来，青岛港、常熟港以及保定仓库的纸浆仓库存储的总量还下降了近40万吨，这说明国内下游对纸浆的消耗需求非常之大。这当中最主要的需求集中在白卡纸上。由于禁塑令和禁废令两大政策因素，使得白卡纸对塑料制品以及白板纸的替代需求集中爆发。
白卡纸与纸浆需求供需两旺推动白卡纸价格与纸浆价格叠创新高，不过当前白卡纸价格的上涨速度已有趋缓的迹象。从2017年纸品价格的上涨历史来看，8000元/吨纪录高点或成为白卡纸价格的上行目标。而当年的纸品价格纪录为双胶纸所创造，且各类纸品价格会出现的普涨行情。与2017年上涨行情不同的是，本轮纸品价格持续上涨大多分布在在白卡纸，以及漂针浆价格上。纸浆市场最大的供应品种阔叶浆价格涨幅则要低过漂针浆价格的上着的幅度，以致于漂针浆价格与阔叶浆价差目前已走到1500元/吨的历史价差高位之上。
综上分析，作者觉得当前纸浆期货价格持续上涨有其合理性，但涨幅已出现过热征兆，后市上涨潜力将缩减，上档重要阻力位或在6600元/吨，后市需防范冲高回落风险。
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