定论：第三方检测职业长坡厚雪，是长时间继续高增长、盈余能力强、现金流健康、先发优势大的优质赛道。
检测职业与国民经济开展高度相关，具有上下流涣散的特色。检测企业议价能力强，品牌诺言是中心壁垒。检测职业是高技术服务业，上游职业有检测设备、仪器仪表、耗材、智能办理体系，下流按场景分为消费品检测、工业品检测、产品交易检测以及生命科学&食物检测。检测职业毛利率高，议价能力强。一起品牌诺言是职业的中心竞争力，世界检测企业都是有百年前史的老牌企业，绵长的时间中积累了诺言。
整理海外检测商场开展，咱们发现：1）检测企业成长性大于周期性，抗危险能力强，ROE保持在30%左右。2）并购是检测职业完成快速扩张的最佳战略。3）检测职业低集中度的现象是全球商场以及下流商场涣散形成的，检测企业的中心事务在国内商场能够到达20%左右的高市占率。4）检测职业现金流发明能力强。
经济高质量开展、消费晋级、制造业晋级等多重要素叠加推动国内检测商场快速开展。比较海外，国内检测商场尚处于职业开展初期，增速高，潜力大。国内检测企业在市占率、现金流水平等方面与海外检测企业有距离，未来跟着检测商场商场化基本完成走向集中化，检测企业成绩、市占率、盈余水平等方面有望快速提高到达世界领先水平。
经过对海内外检测商场的剖析，咱们引荐：1）对标SGS的综合性检测企业华测检测，内生外延双轮驱动。2）继续推动技改方案，大力开展食物等新式事务的检测企业广电计量。3）高增速、轻视值的苏试实验，芯片检测事务有亮点。4）正在进行全国布局的检测企业谱尼测验。
危险提示：新冠疫情重复、下流工业开展不及预期、商场竞争加重、方针不及预期。
