节后纸浆震动上行，并打破60日线阻力，继续上涨。到周一收盘，主力合约SP2405收盘价5820元/吨, 自节后累计上涨4.49%。此次节后的偏强震动来自于需求侧的逻辑由弱实际转向强预期。

　　自2023年11月以来，纸浆需求走弱，供给压力较大，价格开端回落并堕入震动至今。商场交投继续清淡，下流有价无市，至新年前纸浆及下流纸厂都没有迎来大规模备货，纸浆商场偏弱震动收拾运转。

　　新年期间消费超预期，节后开工逐步康复，新项目连续投产，需求端有所回暖。尽管全体交投一般，但需求侧逻辑逐步由弱实际转向强预期。节前，包含晨鸣纸业000488）、太阳纸业002078）等在内的国内文明纸头部纸企和白卡纸头部纸企，建议2024年以来初次提价举动，并方案在此基础上，于3月1日起再进行一轮更大起伏提价，日子用纸头部纸企也发布了3月份提价函，闪现出必定的决心支撑。一起，现在文明纸的库存处于历年同期低位，节前下流纸厂补库缺乏预期，节后跟着文明纸旺季，出书刚需订单相继开释，需求添加叠加预期支撑，极大或许会引起下流补库的需求带来价格上涨。

　　供给端来看，供给压力继续。最新进口多个方面数据闪现，12月纸浆进口量为355万吨，同比添加50.42%，坚持高位。与此一起，新年期间港口累库，港口总库存上星期为214.6万吨，上星期环比上涨16%，整体供给宽松。另一方面，针叶浆外盘报价坚硬，3月银星报价保持在745美元/吨，进口赢利继续亏本，而欧洲库存1月份压力进一步下降，漂针浆库存23.37万吨，环比下降3.8%，给予外盘报价必定支撑。

　　就期货前史价格体现来看，3-4月份纸浆期货价格改变规模较大，震动较强，商场对立逐步闪现，然后主导后续走势。因而，在需求侧强预期利好要素主导下，纸浆2月份保持偏强震动收拾，震动区间5500-6000。后续消费能否微弱复苏，需求的实在的状况能否实现商场预期，3月份发布的进口数据是不是进口压力继续，欧洲是否需求康复带来外盘报价提涨，将是主导后续方向性打破的关键要素。

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