回顾与展望:上半年我们先后成功推荐了煤机、工程机械、铁路设备。展望下半年,通胀不改回落趋势,货币政策持续实际宽松;虽然FAI增速呈下行趋势,但其中基建和地产投资将先后回暖。上调机械行业评级至增持,重点推荐工程机械与铁路设备,继续推荐能源机械(包括煤机、油气钻采设备与服务、煤化工设备)和冷链设备,关注船舶和核电设备的事件性机会。

　　工程机械:基于基建和地产回暖等先行指标,判断行业基本面将在6月迎来较明显改善,维持增持评级,重点推荐中联重科、三一重工、徐工机械、柳工、安徽合力。

　　铁路设备:政策支持明朗,资金来源有保障,铁路建设将会稳步推进;12年新线投产里程高,预计铁路设备购置额有望向上调整。维持增持评级,重点推荐南北车、时代新材。

　　煤机:经济企稳回升将增加能源需求、刺激煤价上行、推动煤企固定资产投资。煤机具有成长性确定、估值低的优势,维持增持评级,继续推荐林州重机、郑煤机、天地科技等。

　　油气钻采设备与服务:油气井开采年限提高开采难度增加,提升稳产增产设备需求;非常规天然气开采打开行业新空间。维持增持评级,推荐惠博普、杰瑞股份、通源石油等。

　　煤化工设备:煤制天然气、煤制烯烃有望成为煤化工最先发展的领域。统计显示已申报项目将带来约1700亿元需求,杭氧股份、陕鼓动力、富瑞特装、张化机、蓝科高新等受益。冷链设备:基于消费升级和农产品冷链物流规划,行业将持续较快发展,维持增持评级,重点推荐烟台冰轮。

　　船舶:无论新接订单、手持订单、船价还是BDI都反映出基本面疲软,行业机会取决于重组预期和军事形势。维持中性评级,建议关注中国重工、中国船舶、中船股份600072股吧)和广船国际。

　　重型机械:钢铁有色等下游投资较弱,重型机械投资机会仍需等待,建议关注受益核电重启的一二重、江苏神通等。

　　机床:下游面临产能消化问题、工业增加值增速下行、产品库存重新抬头、投资增速下行,机床行业需求难以提振,维持中性评级,建议关注有重组预期的秦川发展000837股吧)等。（国泰君安证券）